Presset er øget for storbryggeri efter svage regnskaber fra konkurrenter
Regnskabsskuffelser fra både Heineken, Carlsberg og Olvi har øget presset på danske Royal Unibrew frem mod bryggeriets rapportering for andet kvartal og første halvår tirsdag.
Og det har formentlig været både gynger og karruseller i kvartalet, lyder vurderingen fra Jyske Bank.
- Overordnet vurderer vi, at Royal Unibrew har leveret fornuftigt i kvartalet, hvor det stærke momentum i Frankrig og Italien samt timing af påsken har opvejet for udfordringerne i Finland og Baltikum, skriver senioranalytiker Haider Anjum i en optakt til regnskabet.
- Eksporten til USA er berørt af toldsituationen samt den svagere dollar, hvilket dog ventes opvejet af en stærk eksport til Afrika, Mellemamerika og Asien, fortsætter han.
Ifølge senioranalytikeren fylder særligt timingen af påsken, der i 2025 var en del af andet kvartal, meget.
Det kan nemlig også være en årsag til, at en let skuffende start på året vil blive opvejet af et pænt andet kvartal.
- 2025 startede svagt med et skuffende kvartalsregnskab, men samlet set har første halvår levet op til forventningerne. Svaghederne i første kvartal ventes altså at blive opvejet af et stærkere andet kvartal, hvilket især skyldes timingen af påsken, skriver Haider Anjum.
Høj vækst i sigte for kvartalet
Skæver man til forventningerne blandt analytikerne, peger konsensus på en ret klar organisk vækst i toppen af Unibrews eget forventningsspænd for andet kvartal isoleret set.
Analytikerne venter således en organisk vækst på 6,8 pct. i kvartalet, viser gennemsnitsestimater indsamlet af Unibrew selv.
For hele året venter bryggeriet en organisk omsætningsvækst på 5-7 pct., men forventningen er også, at påvirkningen fra opkøb over året vil være begrænset.
Samtidig venter analytikerne for andet kvartal en organisk vækst i driftsresultatet før renter og skat (EBIT) på 13,3 pct., hvilket er over toppen af forventningsintervallet for hele året om en rapporteret EBIT-vækst på 7-13 pct.
For hele året er konsensus blandt analytikerne for det rapporterede driftsresultat da også nogenlunde i midten af Unibrews eget spænd på 2100-2225 mio. kr.
Analytikerne venter ifølge estimaterne fra Unibrew 2177 mio. kr.
